中国经济网编者按：

近年来艺术品投资者在面对经过多方背书之后的高额投资回报诱惑时，丧失了基本的理性判断。重庆臻纪采用了类似传销的金字塔管理和会员制销售模式，以承诺高年化收益率为诱饵，依靠代销书画和高额返利不断吸纳投资者的资金以维持运转，而实际其自身并无其他资金来源。这种利用投资理财之幌子设置骗局的案例逐渐走向更加精致化，从而增加了判定难度。因此，作者马健表示，投资者在面对所谓的新型艺术品投资理财模式时，必须擦亮自己的眼睛，看住自己的钱包。

3月17日，重庆市渝中区打击非法金融活动领导小组办公室发布的《关于重庆臻纪文化传播有限公司涉嫌非法集资案债权登记公告》称，重庆臻纪文化传播有限公司(以下简称“重庆臻纪”)以字画销售、认购收藏、代为保管、委托销售为幌子，以承诺年利率22%至34%投资回报为诱饵，吸纳客户资金，其行为已涉嫌非法吸收公众存款。西南地区乃至全国规模较大的书画经纪公司—重庆臻纪在5年间的迅速发展和突然倒掉，让人们清楚地认识到，以“加价回购”为特征的艺术品投资理财骗局呈现精致化发展趋势。

一、“老骗局”的升级

诸如“加价回购”“保值回购”“增值回购”之类的“回购”式艺术品投资理财模式其实并不新鲜。最典型的做法是：艺术品销售方承诺，如一年后的“回报率”低于n%，由销售方按n%的溢价回购。这种模式在市场上如此常见，以至于公安部经济犯罪侦查局曾将“以高价回购收藏品为名非法集资”列入六类非法集资典型手法之一，并将其操作手法归纳为：声称毫无价值或价格低廉的收藏品有巨大升值空间，“承诺在约定时间高价回购，引诱群众购买，然后携款潜逃”。

虽然并非所有的“回购”都是骗局，但由于这种销售模式高度依赖于资金链的健康状况，所以极易因资金链断裂或诈骗目标实现而产生“跑路”风险。

重庆臻纪的“预付订金+原价回购”升级版模式可总结如下：第一，对内实行金字塔式结构管理，分设总监、中心主任、区域总监、业务经理、业务员等层级。每一层级员工都按照业务量逐级晋升，并按照由下向上的层级提取由低到高的业务提成。例如，业务员提3%，业务经理提5%，区域总监提9%，依此类推。第二，对外采用会员制方式销售，投资者必须在购买书画后才能成为其会员，并享受相应的投资理财服务。第三，会员在购买重庆臻纪的书画后，可委托其代为销售，协议期限为16个月。如果到期时未能售出，书画可由公司的合作伙伴(即所谓“团购方”)原价回购。第四，在协议期间，每半年可由公司团购方给投资者预付订金。

在重庆臻纪的模式中，预付订金就相当于投资者的投资回报。订金数额则根据作品标价和会员等级等因素而定。换算下来，标价1万元至2万元的书画年化收益率相当于10%，标价5万元的相当于12%至15%，标价10万元的相当于18%至22%，标价越高，回报越高，依此类推。但事实上，这些书画的市场价格仅为标价的几十分之一至十几分之一不等。

总的来看，重庆臻纪采用了类传销的金字塔管理和会员制销售模式，以承诺高年化收益率为诱饵，依靠代销书画和高额返利不断吸纳投资者的资金以维持运转，自身并无其他资金来源。

为了逃避监管，重庆臻纪还要求投资者认购书画时必须缴纳部分现金，再通过POS机刷卡支付。据重庆公安局经侦部门调查，投资者缴纳的资金一旦进入重庆臻纪账户，就被立即转到私人账户。这意味着，“高提成、高返还”的模式使重庆臻纪的资金链十分脆弱，“跑路”风险越往后就越大。